惊爆:汇仁肾宝片每片成本仅1毛8,一年卖出8亿片

连锁医药




“感觉身体被掏空,想把肾透支的补起来”、“他好我也好”这些让人浮想联翩的广告词,很多人都有耳闻。你知道吗?生产肾宝片的汇仁药业已提出IPO申请,并在上周获得证监会反馈。透过汇仁药业的招股说明书(申报稿),更揭示出其背后一些鲜为人知的数据。


汇仁肾宝片每片成本价1毛8 零售价约是14倍


证监会公布的最新一期IPO申请审核情况中,截止5月4日,未过会待审企业共509家。其中在上交所排队企业中,有一家主营补肾产品的医药企业:江西汇仁药业。


华商报记者在证监会的统计表中看到,江西汇仁药业目前审核状态为“已反馈”。对此本地资深投行人士哈立新表示,按惯例这意味着该企业距离上市近了一步。不过今年IPO提速以后,过审率却有所降低,最终能否“过关”还要看企业自身综合实力。


按申银万国行业分类,目前在A股市场上有64家中药企业,但主打补肾产品的企业还没有先例。那么汇仁药业冲击A股的底气是什么呢?据汇仁药业发布的招股说明书显示,2015年度营业收入14.85亿元,而其中约85%的收入来自于汇仁肾宝片销售。


一粒小小的药品就带动企业运转,肾宝片的赚钱能力着实令人咋舌。据了解,汇仁肾宝片在2016年上半年的平均单位成本仅0.18元/片,直供终端价为1.11元,经销价为1.9元。那么到了消费者手中呢?记者昨日走访西安一些药店发现,汇仁肾宝片每盒装126片,市面上单盒零售价为322元,等于每片零售价2.56元,而其每盒的成本价仅为22.68元(未计算包装、零售等费用)。这样一算,零售价大约是成本价的14倍。


在2015年,汇仁肾宝片共卖出8.75亿片,当年销售额高达12.62亿元。另据苹果官网报价,被戏称为“肾7”的iPhone7手机目前已降至5388元起售。也就是说,汇仁肾宝片一年的销售额就能买超过23万台“肾7”。


市面上补肾品达数十种,售价相差上百倍


目前,市面上能买到的主打补肾功效的药品种类繁多,至少在数十种。在永松路一家连锁药店,华商报记者看到包括汇仁肾宝片在内,此类药品单独占据一个货架,单盒(瓶)售价从几元到几百元不等,价格差了上百倍。另有业内人士介绍,这还只是取得“准”字号药品,如果再算上“健”字号的保健品,补肾类产品更是只多不少。


在某知名电商平台上,“补肾壮阳”类中西药品排列了54页之多。其中,最便宜的35克装壮腰健肾丸一瓶4.5元,用量为一次3.5克,相当于服用一次花0.45元;最贵的30粒装手参肾宝胶囊498元/盒,每次口服1-2粒,大约要花掉16.6元-33.2元。按照产品包装上的“用法用量”,汇仁肾宝片一次口服3片,相当于单次需“吃掉”约7.68元,虽然不是各类补肾产品中最贵,但价格也算不菲。


每年创收10多亿元的汇仁肾宝片,毛利率也足以令同行佩服。从2013年至今,汇仁肾宝片的毛利率一直超过80%,最高是2015年度达到88.33%。


肾宝片这样高的毛利率指标衡量,同行业上市公司也只能甘拜下风。比如:去年上半年,拥有六味地黄丸(也可以补肾虚)的九芝堂毛利率为59.45%,而汇仁药业则高达83.25%,其他桂林三金、广誉远、东阿阿胶、启迪古汉等知名公司的同期毛利率平均67.46%。汇仁药业指出,公司主营业务毛利率高于同行业公司平均水平,因主要产品不同,其他可比上市公司侧重于补肾类之外的其他细分品类。


补肾市场需求可观,药企毛利比房地产都高


补肾壮阳历来获得极高关注,很多国人相信食补和药膳,而相关药品的销售数字,也因此居高不下。数据研究专业机构中康CMH的统计显示,2012至2015年我国补肾类药物市场规模由50.09亿元增至83.78亿元,年均复合增长率为18.7%。该机构预测,至2020年我国补肾类用药市场的规模将达约150亿元。国人之所以偏好补肾,可能源于传统文化对肾的认识。而在中医理念中,肾脏为“先天之本”,其所讲肾的功能,也比西医范畴更大。


“医药制造本身是一个利润较丰厚的行业。”华安证券投资总监屈放表示,加上中成药品不可替代性较强。他举例说,就如同被国人认可的板蓝根、云南白药等,市场需求推高产品价值,“补肾类药品毛利高首先是因为需求可观。”


华商报记者查询Wind资讯发现,截止一季度末的各重点行业毛利率中,生物制药行业平均毛利率为31.22%,仅次于饮料行业,甚至高于地产、银行等外界眼中的高利润行业。那么究竟中成药制造业算不算暴利行业呢?从事药品分销多年的岑先生告诉记者,近年来中草药材的采购成本一直在提高,而不同药品所用药材种类和生产工艺不同,成本有高低之分。从生产到销售涉及宣传、渠道、物流、税费等多个环节,不同企业的净利润差距会被拉大。


去年上半年取得7.59亿元营收的汇仁药业,净利润就只剩7777.9万元。记者还对比了去年东阿阿胶、九芝堂、启迪古汉、康美药业等多家中药行业上市公司的净利润和营业总收入,二者之比从三分之一到十分之一左右不等。


有业内人士指出,汇仁药业净利润不高也可能与其销售费用偏高有关。对此,汇仁药业表示,公司为了扩大销售规模,于2014年开始逐步增加广告费用投入,2014年度、2015年度公司广告与业务宣传费分别为3.79亿元和6.66亿元。也就是说,前年14.85亿元的营业收入里,差不多45%花在了广告宣传上。


补肾药品别乱吃,药补应先辩证评估


汇仁肾宝片的产品说明书显示,其成分包括淫羊藿、葫芦巴、金樱子、熟地黄等等多味中药材。其他价格不等的补肾药品中,壮腰健肾丸含有狗骨、黑老虎根、鸡血藤等等中药材;手参肾宝胶囊有手参、黄精、天冬、烈香杜鹃、冬虫夏草;六味地黄丸的成分是熟地黄、酒萸肉、牡丹皮、山药、茯苓、泽泻。


“各类药品成分有差异,对症方向也不相同。”陕西省第二人民医院中医科主任王世杰介绍,肾虚是指肾脏精气阴阳不足。肾虚的种类分为很多,比较常见的是肾阴虚、肾阳虚,也有理论将肾气虚单列出,不同症状需要对症的治疗方法,如果补错了反而是帮倒忙。


他说,肾虚往往是慢疾,补肾也得靠慢工。虽然很多补肾药品是非处方药,但也不建议患者盲目进补。并且疗效和药品价格并不能划等号,患者要关注的并非药品价格高低,而是应先通过专业中医师辩证和评估自身情况:是否真的肾虚、是否需要通过药补来治疗、适合用哪种类型的补肾方法,系统理解肾虚是怎么回事,这样才能正确的选择补肾方法。


在招股书上,汇仁药业非常诚实地披露了曾经受到过的8项行政处罚,几乎都是因为涉嫌生产劣质饮片、药品而遭到没收所得收入以及罚款,金额仅为万元不等。

  

而今年一月份,汇仁药业还曾遭到江西省食品药品监督管理局通报,称其产品存在13项一般缺陷,另外还有药厂附近的居民反映,“汇仁药业经常放出大量污染气体,非常刺鼻,严重影响我们生活”。虽然环保一直是医药行业面临的一大问题,但是这些情况对申报IPO的汇仁来说都是不利的。

本文为转载、文章来源:华商报


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