投资布局背后：疫苗营收占比99.17%，长生生物发展受限？
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4月12日，长生生物科技股份有限公司发布公告称，公司及全资子公司长春长生生物科技有限责任公司拟与常州京湟资本管理有限公司进行合作,共同设立长生创信生物医疗产业投资基金（以工商核准名称为准)。
公告显示，长生创信生物医疗产业投资基金目标规模为15亿元，拟向吉林省股权投资基金申请出资 3.75 亿元。投资基金主要投资吉林本省的企业，方向为医药生物科技、医疗卫生服务、医疗器械产品及相关领域公司。
公司方面表示，此次合作为推动长生生物产业龙头作用，带动吉林省生物医疗产业发展，充分利用吉林省产业投资引导基金的政策支持，借助专业投资机构力量，提升公司投资回报和产业影响力。
而据3月底长生生物发布的财报显示，2016年该公司在医疗产业投资方面就有所布局。
据了解，去年长生生物分别通过增资收购方式持有有无锡鑫连鑫53.72%股权，成为控股股东，涉及金额6215万元。此外，还投资4000万元作为有限合伙人参与投资北京重山远为投资中心 （有限合伙），期望借助专业机构的投资能力、投资渠道及强大的资源整合能力，帮助公司在医疗大健康领域寻求具有发展前景的项目进行投资。
同时，在研发项目投资方面也有较大投入。2016年11月，公司与连云港海州开发区管委会达成合作协议，公司拟投资20亿元在连云港海州开发区投资疫苗及生物制药的研发生产项目，希望通过借助连云港地区良好的医药产业基础和较为丰富的医药人力资源，有利于进一步拓宽公司未来产业发展空间，优化产业布局。
为何进行如此大规模的投资战略，或许从财报中能看出些许端倪。据悉，2016年长生生物营业收入达10.18亿元，同比增长27.96%；净利润达4.25亿元，同比增长44.98%。而2015年度，公司实现营业收入7.96亿元，同比增长28%；净利润2.93亿元，同比增长 41%。（如下图，单位：人民币元）
该公司主营业务为人用疫苗产品的研发、生产和销售。目前在售产品包括冻 干水痘减毒活疫苗、冻干人用狂犬疫苗（Vero细胞）、冻干甲型肝炎减毒活疫苗、流行性感冒裂解疫苗、吸附无细胞百白破 联合疫苗和ACYW 135 群脑膜炎球菌多糖疫苗等6个疫苗品种。截止年报报告期末，长春长生和无锡鑫连鑫在研疫苗产品情况如下：
值得注意的是，疫苗业务收入占公司总营业收入的99.71%，其他业务收入占比微乎其微，并且下降趋势明显。（如下图）
长生生物在疫苗领域的研发生产方面具有很好的竞争优势，但是单一的产品线也面临着业务发展受限的风险。因此，长生生物也在探索其他药物领域，例如去年公司与日本GTS公司签署合作协议， GTS 公司同意将阿达木单抗生物仿制药在中国大陆（不包括香港、澳门、台湾）市场开发的许可权独家转让给长春长生。公司表示，该项目有助于使公司能够快速进入未来市场空间潜力巨大的单抗药物领域，将对公司在生物制药领域的发展起到巨大的推动作用。
由此可见，长生生物近期愈发频繁的医疗投资布局，或许会渐渐打破自身产品单一局面，拓宽发展空间，延伸产业布局。
数据来源：长生生物2016年年报等
撰文：华子
编辑：Zoe
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