【医药达沃思】上海医药收购洋保健品品牌，“非处方药+保健品”高增长引药企跨境布局

2016年10月24日 17:49 医药davos

10月24日，上海医药公告称，针对公司全资子公司SIIC Medical Science and Technology(Group) Ltd. (以下简称“SIIC”)与 Primavera Capital Fund II L.P. (以下简称“春华”)下属全资子公司PV Zeus Limited (以下简称“Zeus”)拟共同私有化澳大利亚上市公司 Vitaco Holdings Limited(以下简称“Vitaco”)一事，目前，Vitaco 已经收到澳洲外国投资审查委员会发出的通知，批准本次交易。同时，公司已于10月20日就本次交易完成了在上海国资委的备案程序。这意味着，上海医药离进入保健品行业更近了一步。

达达君发现，中国保健品行业的快速增长，刺激了不少企业对国外保健品制造商的并购，尤其是对澳大利亚的品牌。8月4日，上海医药发布公告称，将以现金出资约9.38亿元收购澳大利亚保健品公司Vitaco60%的股权，并拟与SIIC、春华及Zeus于香港成立一家公司，作为共同私有化Vitaco的主体。

上海医药称，此次收购可以使公司进入保健品行业，享受该行业未来增长带来的收益，上海医药和Vitaco有很好的资源互补和协同优势。据悉，Vitaco是一家开发、生产和销售一系列营养、健康及保健类品牌产品的营养品公司。于2015年9月在澳大利亚证券交易所上市。

上海医药谋求进入保健品行业已经很久。去年，上海医药就曾与合生元竞购澳著名保健品公司Swisse Wellness，但最终落败。然而上海医药并没有彻底放弃，而是重新寻找标的。

长江证券表示，此次收购符合公司大健康产业的规划，与公司商业协同发展。Vitaco公司已在中国开展业务，通过跨境电商直接销售Healtheries(贺寿利)与Musashi(武藏)等产品，并通过在澳大利亚和新西兰的中国经销商间接销售， 2015 年7 月-2015 年12 月，Vitaco 业务销售额合计为1152 万澳元，折人民币5760万元，占同期收入的比重约为10.5%。另外2016 年初公司将大健康业务作为战略举措的一部分，此次收购符合公司发展规划，Vitaco的保健品可利用公司线上与线下丰富的渠道资源进行推广，将与公司商业板块协同发展，同时提升公司的品牌优势。

医药企业为什么加紧布局保健品行业？达达君认为，主要原因是行业发展潜力以及较高的毛利率。目前我国保健品行业处于发展初期。据前瞻产业研究院此前发布的数据，2015年，我国保健品市场规模大约为2198.53亿元；2016~2021年，行业产值平均年增长率为10%~15%，销售额将从2600亿元增长到4000亿元。与之相对的，医药行业利润增长空间受全球医药政策普遍缩紧的趋势影响，呈现下降状态，高毛利率的保健品为医药企业所看重。

据欧睿国际的调查数据，过去5年，维他命和其他膳食补充剂在中国的销售额翻了近一番。《IMS中国零售药店统计报告》的最新统计亦显示，2016年第一季度，零售药店非处方药和保健食品市场规模达到758亿人民币，季度增长率高达8.4%。第一季度销售额排名前10的非处方药+保健品产品中，阿胶、钙片、蛋白粉和维生素等保健品占据6席。这一加速增长的态势促进了中国药企在健康领域的并购布局。